Küresel fon yöneticilerinin dolar pozisyonları, 2012’den bu yana görülen en düşük seviyeye geriledi. ABD politikalarına yönelik belirsizlikler ve faiz indirimi beklentileri, dolara olan güveni zayıflattı.
FON YÖNETİCİLERİNDEN DOLARA TARİHİ MESAFE
Küresel piyasalarda dolar cephesinde dikkat çeken bir tablo ortaya çıktı. Fon yöneticileri, ABD kaynaklı politik belirsizliklerin etkisiyle dolara karşı son 14 yılın en karamsar tutumunu sergiliyor. Verilerin tutulmaya başlandığı 2012’den bu yana dolar pozisyonlarının en düşük seviyeye indiği belirtiliyor.
DOLAR ENDEKSİNDE GERİLEME
Dolar; euro ve sterlinin de dahil olduğu para birimleri sepeti karşısında bu yıl yüzde 1,3 değer kaybetti. 2025 yılı genelinde beklenen yüzde 9’luk düşüşün ardından gelen bu zayıf performans, doların son dört yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmesine yol açtı.
BANK OF AMERICA ANKETİ NE DİYOR?
Bank of America tarafından yayımlanan son ankete göre, fon yöneticilerinin dolar maruziyeti, geçen nisan ayında görülen dip seviyenin de altına indi. Söz konusu dönemde ABD Başkanı Donald Trump’ın açıkladığı kapsamlı gümrük vergileri küresel piyasalarda ciddi dalgalanmalara yol açmıştı.
JEOPOLİTİK RİSK VE FED BASKISI
Trump’ın agresif jeopolitik hamleleri ve Federal Reserve üzerindeki baskısının, ABD’nin küresel sermaye için güvenli liman olma özelliğini zedelediği değerlendiriliyor. CME Group verileri de bu tabloyu destekliyor. Yıl başından bu yana dolara karşı açılan pozisyonlar, olumlu beklentilerin önüne geçmiş durumda.
DEV VARLIK YÖNETİCİLERİ NE BEKLİYOR?
Vanguard Küresel Faiz Oranları Başkanı Roger Hallam, “Geçtiğimiz yıl yaşanan dalgalanmaların bir kısmı, yatırımcıların ABD varlıkları üzerindeki tarihsel olarak düşük riskten korunma oranlarını sorgulamalarına yol açtı” dedi. JPMorgan Asset Management yetkilisi Iain Stealey ise “Doların buradan itibaren zayıflayabileceği bir ortam görüyoruz” açıklamasında bulundu.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ GÜÇLENİYOR
ABD faiz oranları hâlâ Euro Bölgesi ve Japonya’nın üzerinde seyretse de, piyasalar Fed’in bu yıl iki kez faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor. Bu beklenti, doları destekleyen carry trade avantajının zamanla azalabileceğine işaret ediyor. “Dolar artık o kadar aşırı değerlenmiş değil, ancak Fed’in faiz indirimlerine devam ettiği bir ortam görüyoruz… ve carry trade avantajı zamanla aşınıyor.” sözleri de bu beklentiyi güçlendiriyor.
WARSH ADAYLIĞI VE PİYASA TEPKİSİ
Fed başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh, başlangıçta piyasalarda temkinli bir iyimserlik yarattı. Ancak Trump’ın faiz politikasına ilişkin açıklamaları belirsizliği artırdı. BofA analistleri, Warsh’ın adaylığının dolar talebini artırmadığını ve ABD varlıklarına yönelik iyimserliği yeniden canlandırmadığını vurguladı.
SERMAYE HAREKETLERİ HIZLANDI
Schroders fon yöneticisi Caroline Houdril, “Yabancı ABD doları sahiplerinin sermayelerini kendi para birimlerine geri çekmesiyle birlikte, geri dönüş akışlarında artış görüyoruz” dedi. Aberdeen Group CEO’su Xavier Meyer ise zayıf doların ABD ihracatına katkı sağlayabileceği yönündeki görüşlerin piyasada ciddi şekilde tartışıldığını belirtti.
Kaynak: NTV